「読んで います」 means "I am reading" or "currently reading." The grammar pattern 「〜て います」 indicates an ongoing action or a state resulting from an action. For the verb 「読む」 (to read), its て-form is 「読んで」. So, 「今、手紙を 読んで います」 means "I am reading a letter now."

「〜て います」は、動作が現在進行中であることを表します。「読んで います」は「読んでいる」という意味です。